以人工智能為代表的科技投資無疑是A股市場今年以來的熱點。在存量資金的博弈行情下，人工智能板塊對其他領(lǐng)域資金的虹吸效應顯著。不過，近期該板塊在一定程度上“退燒”，市場觀點出現(xiàn)一定分歧。不過，西部利得基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理何奇依然看好科技板塊。

科技行情具有中長期關(guān)注價值

何奇不為近期人工智能板塊的“歇火”擔憂。在他看來，科技股仍具有中長期布局價值。A股的大級別上漲行情往往出現(xiàn)在大幅調(diào)整后：2018年市場持續(xù)下跌，2019年新能源板塊爆發(fā)；2016年市場大跌后，也迎來了核心資產(chǎn)的上漲。

何奇認為，2023年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，市場主線從穩(wěn)增長轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)。在數(shù)字中國頂層設計和人工智能產(chǎn)業(yè)爆發(fā)迭代的雙重背景下，數(shù)字產(chǎn)業(yè)或?qū)⒅鸩匠蔀橹袊?jīng)濟增長的新引擎，以人工智能、大數(shù)據(jù)和云計算等為代表的數(shù)字產(chǎn)業(yè)可能成為市場中長期主線。

在具體細分領(lǐng)域的選擇上：一是算法領(lǐng)域，該領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司股價出現(xiàn)調(diào)整時，可以進行合理配置；二是數(shù)據(jù)領(lǐng)域，人工智能通用大模型對數(shù)據(jù)有巨大需求，該領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司有望快速發(fā)展；三是算力中的光模塊和應用中的互聯(lián)網(wǎng)傳媒，從中期來看相關(guān)的優(yōu)質(zhì)公司有望抓住產(chǎn)業(yè)機會。

“我偏好科技成長方向，這和我的履歷有關(guān)。我于2012年入行，正好遇上了3年科技牛市，對科技股可謂‘情有獨鐘’。”何奇稱，今年以來他一直在給公司研究團隊中未經(jīng)歷過2013年至2015年互聯(lián)網(wǎng)牛市的員工“上課”。

實際上，早在2021年，西部利得基金就在何奇的建議下成立了人工智能主題基金，因為他當時看好科技板塊的中長期投資價值。

“大家不看好但產(chǎn)業(yè)趨勢向好的時候，我愿意去試一試。我們在2022年發(fā)行數(shù)字產(chǎn)業(yè)相關(guān)主題基金時比較艱難，算是逆勢發(fā)行、超前布局?！焙纹嬲f，在做研究和決策時，應該有一定的獨立性，不要被外界干擾。

左側(cè)布局 做“新興產(chǎn)業(yè)投資專家”

在投資上，何奇采用增強GARP策略，即以成長為矛，以價值為盾。從經(jīng)濟周期角度看，他在穩(wěn)增長階段選擇做價值投資。以西部利得策略優(yōu)選混合為例，該基金去年三季度開始重倉地產(chǎn)股，理由是“地產(chǎn)股彈性會更強，因為地產(chǎn)股有市占率提升的邏輯”。

而在今年，何奇就會主攻偏成長方向的投資。“我的策略會偏左側(cè)。從過往業(yè)績來看，投資成長股往往在市場風格切換或行情爆發(fā)前期表現(xiàn)相對較好?！焙纹媾e例說，2021年，他判斷新能源板塊進入行情中后期，因此選擇了低配，并尋找其他結(jié)構(gòu)性機會，在當年三季度開始配置穩(wěn)增長板塊。

在具體選股時，何奇先關(guān)注宏觀和行業(yè)情況，再看公司層面有是否有積極變化及機構(gòu)持倉情況，還會預判未來半年是否有“催化劑”。

何奇梳理了“一體兩翼”的權(quán)益投資布局和邏輯。所謂“一體”，即偏價值和均衡的策略，這是公司的“壓艙石”。

“兩翼”中，一個是高端制造，另一個是科技新制造：高端制造包括新能源、機器人、高端儀器設備及高端機床等領(lǐng)域；科技方面則以硬件芯片、人工智能、元宇宙、信創(chuàng)、國產(chǎn)軟件等方向為主。

除上述兩大賽道外，何奇還關(guān)注其他新興產(chǎn)業(yè)，包括醫(yī)藥、新興消費、戰(zhàn)略資源領(lǐng)域?！跋Ｍ麍F隊能成為‘新興產(chǎn)業(yè)投資專家’。”何奇說。

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