2015年以來，國內(nèi)公募基金管理總規(guī)模迎來大發(fā)展，基金行業(yè)發(fā)展勢頭銳不可擋，資管大時(shí)代的潮流奔騰向前。自強(qiáng)不息的中國基金人，只爭朝夕，不負(fù)韶華，用勤勞和智慧書寫著中國基金業(yè)“崛起”的華章。

然而，基金行業(yè)的頭部效應(yīng)加劇，財(cái)富管理時(shí)代各類資管機(jī)構(gòu)的競相角逐，，外資資管虎視眈眈，在這樣的大背景下，國內(nèi)中小基金公司面臨巨大的發(fā)展困局。

在中小基金公司中，曾經(jīng)默默無聞的西部利得基金，2014年底管理規(guī)模處于行業(yè)尾部，但近六年陸續(xù)跨過200億、400億、600億元大關(guān)，借助財(cái)富管理的大時(shí)代，走出了中小公募基金創(chuàng)新發(fā)展之路。

近日，在西部利得基金成立11周年之際，公司總經(jīng)理賀燕萍接受中國基金報(bào)記者采訪，講述了西部利得基金“二次創(chuàng)業(yè)”的成長之路。

5年規(guī)模翻7倍 西部利得基金實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

賀燕萍畢業(yè)于北京大學(xué)，1998年加入華夏證券公司（現(xiàn)中信建投證券），隨后加入光大證券公司、國泰基金管理公司，具有二十多年的證券基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2015年加入西部利得基金管理有限公司任總經(jīng)理。

西部利得基金的前身是紐銀梅隆西部基金，成立于2010年7月20日，是國務(wù)院特批的中外合資機(jī)構(gòu)，背靠國際知名的資產(chǎn)管理公司，但由于中外兩方投資管理觀念存在差異，公司成立以來的各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展不如人意，連年虧損。2014年，公司完成股權(quán)變更，在新管理層加盟后，于2015年正式開啟了“二次創(chuàng)業(yè)”的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

賀燕萍的履新為西部利得基金公司帶來了一縷新風(fēng)，在公司股東、董事會(huì)的支持下，快速建立了一只行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)，招募了一批具有自驅(qū)力的年輕員工，開啟了搭建“四梁八柱”的基礎(chǔ)建設(shè)工作，秉承“拙誠”、“守心”，公司走上了一條穩(wěn)健發(fā)展之路，在競爭激烈的公募行業(yè)中占據(jù)了一席之地。

2015年底，西部利得基金公募管理規(guī)模為94億元，而截至2021年一季度末，該公司公募管理規(guī)模已經(jīng)達(dá)到645億元，在全行業(yè)排名第55位，以中型公司的身份躋身行業(yè)前40%的陣營。二次創(chuàng)業(yè)以來，西部利得基金管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)了6.88倍的飛躍，管理規(guī)模平均每年增長46.43%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

規(guī)模的快速增長也帶來了公司經(jīng)營業(yè)績的改善。截至2017年底，西部利得基金實(shí)現(xiàn)了公司成立以來首次年度盈利；截至2020年底，西部利得基金營業(yè)收入2.78億元，是2015年底的2.8倍，凈利潤2945萬元，實(shí)現(xiàn)了從長期虧損到盈利的徹底轉(zhuǎn)變。

得益于公司整體投研能力的提升，西部利得基金的投資業(yè)績也表現(xiàn)優(yōu)異。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，西部利得基金近一年權(quán)益收益率排名位居行業(yè)前25%（30/129）。同時(shí)，海通證券數(shù)據(jù)顯示，西部利得基金在近五年固定收益率基金凈值增長排行中，以66.1%的凈值增長率斬獲第一名，在固收類投資中長期業(yè)績非常亮眼。

憑借穩(wěn)健出色的投研實(shí)力，西部利得基金獲得證券時(shí)報(bào)2017年度“固定收益投資明星團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)”，西部利得匯逸債券獲得證券時(shí)報(bào)2018年度“一年期積極債券型明星基金獎(jiǎng)”，西部利得匯享債券獲得上海證券報(bào)2020年度“金基金債券基金三年期獎(jiǎng)”。

“好奇、專業(yè)、勤奮是一個(gè)團(tuán)隊(duì)保持昂揚(yáng)向上狀態(tài)的三大基本素質(zhì)，西部利得基金近年來的快速發(fā)展，除了股東的大力支持外，離不開團(tuán)隊(duì)對探索新業(yè)務(wù)的勤奮努力和對絕對收益專業(yè)化能力的培育，正因?yàn)槿绱?，才推?dòng)了公司在管理上的不斷探索和變革?！辟R燕萍說。

以“三好機(jī)制”踐行發(fā)展初心

2021年7月20日，是西部利得基金成立的11周年。在過往的11年，西部利得基金用探索與努力交出了一份靚麗的答卷，也為中小基金公司做出了一個(gè)“后進(jìn)生”成長案例。

賀燕萍認(rèn)為，作為資產(chǎn)管理公司，拙誠守心是關(guān)鍵，這需要團(tuán)隊(duì)立足于專業(yè)，用功于行動(dòng)。其中，以絕對收益理念構(gòu)筑基礎(chǔ)產(chǎn)品線，團(tuán)隊(duì)與公司雙向賦能，以“三好機(jī)制”踐行發(fā)展初心等，都是公司實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的成長密碼。

以絕對收益理念 搭建基礎(chǔ)產(chǎn)品線

從經(jīng)營結(jié)果的角度復(fù)盤，西部利得基金確立的經(jīng)營理念成效顯著。在過去五年，西部利得基金一直堅(jiān)持以絕對收益理念為導(dǎo)向，以基礎(chǔ)產(chǎn)品供應(yīng)商為定位，以投資語言與IT文化強(qiáng)化內(nèi)部團(tuán)隊(duì)建設(shè)，力爭做一家讓投資者信任、“為老百姓賺錢”的專業(yè)財(cái)富管理公司。 

在踐行上述經(jīng)營理念過程中，西部利得基金“不松懈、不僥幸、不攀比”，在執(zhí)行上“耐得住寂寞，守得住專業(yè)”，扎扎實(shí)實(shí)做好基礎(chǔ)工作，規(guī)模和業(yè)績也就水到渠成了。

五年來，公司從自身實(shí)際出發(fā)，根據(jù)絕對收益的發(fā)展方向，按部就班地布局契合市場趨勢的基礎(chǔ)產(chǎn)品線，就成為公司執(zhí)行發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

2015年下半年牛市結(jié)束后，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，保本類產(chǎn)品受到資金的青睞，當(dāng)時(shí)西部利得基金以貨幣基金為發(fā)力重點(diǎn)，并在隨后跟隨利率變化適時(shí)布局債券型基金，通過低波動(dòng)的穩(wěn)健類產(chǎn)品快速獲得投資人的信任；2016年-2018年，在股債市場波動(dòng)的情況下，市場缺乏整體性機(jī)會(huì)，公司投研主打“固收+”策略，陸續(xù)推出二級債基、以新股申購策略為主的靈活配置型基金，為持有人提供長期穩(wěn)健回報(bào)，同時(shí)布局了滬深300、中證500、國企紅利等指數(shù)增強(qiáng)類產(chǎn)品，為投資者獲取超越大盤指數(shù)的增強(qiáng)回報(bào)；到2018年底，隨著投研流程的完善，信息化建設(shè)和投研一體化系統(tǒng)初具雛形，西部利得基金團(tuán)隊(duì)開始布局主動(dòng)管理權(quán)益領(lǐng)域的“創(chuàng)設(shè)種子產(chǎn)品”。

“可以說，我們基本抓住了市場每一個(gè)拐點(diǎn)的機(jī)會(huì)， 推出每一階段與市場契合的絕對收益類產(chǎn)品，才有幸在公司發(fā)展上有所建樹?！?賀燕萍說。

據(jù)了解，西部利得基金已建立起固定收益、固收+、被動(dòng)指數(shù)、主動(dòng)指數(shù)、權(quán)益等五大策略產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)了在公募基金基礎(chǔ)產(chǎn)品線上的布局。根據(jù)公司“十四五”規(guī)劃，在未來五年，要著手培育港股QDII和投顧、FOF業(yè)務(wù)，將五大策略產(chǎn)品線擴(kuò)充至七個(gè)，持續(xù)豐富和完善產(chǎn)品布局。

自主培養(yǎng)投研人才 團(tuán)隊(duì)與公司雙向賦能

公司規(guī)模的擴(kuò)張和長期業(yè)績的釋放，除了堅(jiān)定貫徹公司的經(jīng)營理念，實(shí)踐中的知行合一，以及產(chǎn)品線的適時(shí)布局外，同樣離不開優(yōu)秀的投研隊(duì)伍和獨(dú)特的人才培養(yǎng)機(jī)制。

“西部利得年輕、自驅(qū)力強(qiáng)、專業(yè)度高的投研團(tuán)隊(duì)，是公司最寶貴的核心競爭力?！辟R燕萍說。

公募基金通過產(chǎn)品業(yè)績與投資者建立“對話”，而產(chǎn)品業(yè)績則大多來源于基金經(jīng)理的認(rèn)知變現(xiàn)。因此，公司在投研團(tuán)隊(duì)的搭建上，并沒有設(shè)定條條框框，也沒有要求投資風(fēng)格整齊劃一，而是讓基金經(jīng)理在公司的平臺(tái)上自由生長，最終將日積月累的專業(yè)化投研能力，轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)力。

“投資就是一門藝術(shù)，而藝術(shù)不需要雷同?！辟R燕萍說，作為一家正在成長期的中型基金公司，目前公司一體化投研的“流水線”還未完全搭建，公司的特色化業(yè)務(wù)也沒有完全確立，在塑造公司特色的過程中，無論是投研體系還是經(jīng)營管理，都需要鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)成員的個(gè)性化發(fā)展和創(chuàng)造性思維，這將有利于更好幫助公司發(fā)展壯大，走出前人未至的道路。

“我渴望聽到一些不同的聲音，一些讓管理團(tuán)隊(duì)眼前一亮的想法?！辟R燕萍說。

然而，對于身處智力密集型行業(yè)的中小型基金公司而言，如何搭建優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì)，是公司在發(fā)展初期面臨的最大“瓶頸”。

沒有人才，事業(yè)的發(fā)展就無從談起。而直接招攬明星基金經(jīng)理，一方面中小公司負(fù)擔(dān)不起，另一方面明星基金經(jīng)理可能與公司的基因存在不匹配的問題。在二次創(chuàng)業(yè)初期，西部利得基金沒有選擇去“挖”明星，而是自己培養(yǎng)人才，經(jīng)過了“四梁八柱堆積木”的人才梯隊(duì)搭建的階段，早年播撒下去的“年輕種子”已經(jīng)成長為公司的中流砥柱。

據(jù)了解，截至今年一季度末，西部利得基金投研體系的五大策略條線已搭建完畢，基金經(jīng)理從2015年底的2人增至18人，研究部從1人增至17人，支撐上述業(yè)務(wù)條線的投研團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)接近60人。

由于西部利得基金的投研團(tuán)隊(duì)大多源于自主培養(yǎng)，員工與公司的發(fā)展基因、投資價(jià)值觀較為一致，雙方也建立了唇齒相依的信任關(guān)系。在公司以事業(yè)留住人才、用快速成長滋養(yǎng)員工信心的同時(shí)，員工也在拓展個(gè)人能力以匹配公司發(fā)展，為公司創(chuàng)造價(jià)值，并在更加廣闊的平臺(tái)上承擔(dān)更為重要的角色，“雙方形成了雙向賦能的良性循環(huán)。

以“三好機(jī)制”護(hù)航 踐行基金行業(yè)發(fā)展初心

雖然近五年公司經(jīng)營初見成效，打了一場漂亮的“翻身仗”，但公募基金的投資業(yè)績和管理規(guī)模類似象征時(shí)間的“沙漏”，如果沒有堅(jiān)持不懈做正確的事情，過往的業(yè)績和規(guī)模的積累都可能從指尖“滑落”。然而，面對日趨激烈的市場競爭，如何繼續(xù)激發(fā)投研團(tuán)隊(duì)精益求精的內(nèi)驅(qū)力，繼續(xù)保持超越行業(yè)平均增速的復(fù)合增長率，就成為西部利得基金當(dāng)下面臨的重要課題。

西部利得基金表示，將持續(xù)圍繞公司一直以來奉行的“誠信、勤奮、專業(yè)、進(jìn)取”四大原則，踐行 “普惠金融”的使命，堅(jiān)持貫徹落實(shí)“三好”機(jī)制，以好的制度流程和激勵(lì)型人力資源管理機(jī)制、好的經(jīng)營結(jié)果與凈值表現(xiàn)，好的效率，維持公司穩(wěn)定向好的發(fā)展態(tài)勢。

“非常感謝股東的信任，尤其是二次創(chuàng)業(yè)以來，股東給了我們持續(xù)實(shí)踐的勇氣，我們只有用好的經(jīng)營業(yè)績才能回報(bào)股東的支持，好的產(chǎn)品凈值才能回報(bào)持有人和機(jī)構(gòu)的信賴，公司的成長沒有捷徑，但好的效率有助于我們在行業(yè)發(fā)展中保持敏捷的身手。”為了提升公司的戰(zhàn)斗力和凝聚力，西部利得基金經(jīng)營團(tuán)隊(duì)建立了簡單且行之有效的文化，讓公司維持簡潔、直接、高效的運(yùn)轉(zhuǎn)；同時(shí)，長效的激勵(lì)機(jī)制也是驅(qū)動(dòng)團(tuán)隊(duì)保持銳意進(jìn)取、促進(jìn)投研體系不斷升級和支撐公司前行的基石。

當(dāng)前，西部利得基金正在步入成長期，為了提升員工的持續(xù)的工作熱情，公司也在思考如何建立長效激勵(lì)機(jī)制，希望團(tuán)隊(duì)的努力可以獲得相應(yīng)的回報(bào)，讓團(tuán)隊(duì)成員在成長中獲得成就感、責(zé)任感，工作的價(jià)值得到尊重。

“究其本源，公募基金是一個(gè)‘受人之托，代人理財(cái)’的行業(yè)，公司的經(jīng)營、投資和團(tuán)隊(duì)建設(shè)在根本上都是幫助投資人實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值，這是基金管理人永恒的使命，也是我們行業(yè)發(fā)展的初心?！辟R燕萍說。

公募基金將迎來“黃金十年” 中小公司仍有特色化發(fā)展機(jī)遇

自1998年第一家公募基金成立以來，中國公募基金行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了23個(gè)年頭。在這二十多年的風(fēng)雨歷程中，公募基金走過了它的初創(chuàng)期和成長期。如今，隨著大資管時(shí)代的到來和各類資金加速流向國內(nèi)權(quán)益市場，公募基金即將進(jìn)入行業(yè)的快速發(fā)展期。

不過，大資管背景下，銀行理財(cái)子公司的陸續(xù)開業(yè)、海外資管機(jī)構(gòu)在我國的競相設(shè)立，讓公募基金與各類資管機(jī)構(gòu)、外資等形成了多重競爭的格局，大資管行業(yè)進(jìn)入了更加白熱化的競爭階段。

當(dāng)前公募基金行業(yè)仍然具備較大的發(fā)展優(yōu)勢，一方面，資管新規(guī)實(shí)施以后，銀行理財(cái)產(chǎn)品陸續(xù)推動(dòng)凈值化轉(zhuǎn)型，銀行等資管機(jī)構(gòu)與公募基金在同一賽道同臺(tái)競爭，相較之下，20多年的投研管理經(jīng)驗(yàn)、市場化的“賽馬”機(jī)制、規(guī)范透明的運(yùn)作機(jī)制等，使得公募基金的先發(fā)優(yōu)勢較為凸顯。

我們可以看到，前幾年外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國，并沒有很快搶占國內(nèi)市場，反而常常因?yàn)椴粔颉敖拥貧狻?，部分機(jī)構(gòu)折戟沉沙、鎩羽而歸。當(dāng)前新一批外資機(jī)構(gòu)即將涌入中國資本市場，但在產(chǎn)品和業(yè)務(wù)沒有出現(xiàn)成長性顛覆時(shí)，尚無法形成對國內(nèi)頭部資管機(jī)構(gòu)的有力競爭。

作為行業(yè)老兵，賀燕萍說，“公募基金作為資管行業(yè)的參與者，不應(yīng)過度依賴先發(fā)優(yōu)勢，需要不忘初心，時(shí)刻以提升資產(chǎn)管理水平為首要目標(biāo)，不斷推動(dòng)公募產(chǎn)品和策略的推陳出新?；鹦袠I(yè)始終處于一個(gè)快速迭代的市場環(huán)境中，只有通過專業(yè)能力捕捉到正確的方向，并以正確的方式做事，懂得持續(xù)學(xué)習(xí)和迭代認(rèn)知，以創(chuàng)新和活力面對未來，從較長的周期慢慢沉淀下來，基金行業(yè)就可以繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展?！?/span>

在展望公募行業(yè)未來發(fā)展前景的同時(shí)，西部利得基金的管理層從未停下思考中小公司的生存之道。在未來基金業(yè)發(fā)展的黃金十年，市場并沒有給中小型基金公司關(guān)上成長的大門，這些公司一定有機(jī)會(huì)走出屬于自己的特色化發(fā)展之路。

突圍沒有捷徑，公募基金本就是以業(yè)績和服務(wù)作為安身立命之本的行業(yè)，中小型基金公司應(yīng)該繼續(xù)潛心經(jīng)營，苦心修煉，不斷夯實(shí)和擴(kuò)大專業(yè)半徑與能力圈，腳踏實(shí)地地走好每一步，等到機(jī)會(huì)來臨時(shí)，才能有機(jī)會(huì)以產(chǎn)品的硬實(shí)力和服務(wù)的軟實(shí)力脫穎而出。

當(dāng)前中小型公司所面臨的發(fā)展困境是缺少機(jī)會(huì)，如何讓他們的努力和付出得到市場認(rèn)知，也是西部利得基金一直在嘗試解決的問題。此外，投研隊(duì)伍穩(wěn)定、適合公司發(fā)展的基本動(dòng)作“不變形”也是塑造公司特色的重要因素。

“公司過去幾年的快速增長，是業(yè)績與口碑共同提升的綜合反映，這個(gè)過程就像滾雪球，我們不求速成，只求質(zhì)量。盡管當(dāng)前西部利得基金已經(jīng)初具規(guī)模，但我們一直在尋求渠道和持有人的認(rèn)知和再評價(jià)，無論是通過規(guī)模、業(yè)績、宣傳、推介或是其他方式，我們和其他廣大中小型基金公司一樣，都渴望得到外界的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。”賀燕萍說。

另外，在公募基金發(fā)展壯大的同時(shí)，行業(yè)也在期盼專業(yè)和成熟投資者隊(duì)伍的擴(kuò)大。

在近兩年權(quán)益市場連續(xù)走高的大背景下，雖然基金的認(rèn)可度較過去20年有了明顯的提升，但是被大眾接受的廣度和深度仍有很大空間，不少投資人仍在以炒股票的思維持有基金，公募基金市場還是廣闊的藍(lán)海。

賀燕萍認(rèn)為，作為專業(yè)資產(chǎn)管理人，有責(zé)任做好投資者財(cái)商教育，這不僅將讓整個(gè)投資者隊(duì)伍具備資產(chǎn)管理的基本意識(shí)和技能，還能引導(dǎo)投資人養(yǎng)成長期投資、價(jià)值投資的習(xí)慣，為資管行業(yè)的未來發(fā)展打下根基?！拔覀兓鸸芾砣藢Ｐ拇蚰ネ堆心芰?，認(rèn)真對待每只產(chǎn)品，我們在投教中加入‘微笑曲線’概念，希望投資者逐漸形成成熟和完善的投資觀念，獲取長期收益，讓持有人享受到長期復(fù)利的回報(bào)”。這是西部利得基金一直在堅(jiān)持的方向。

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【風(fēng)險(xiǎn)提示】投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。