10年，對于一家公募基金公司意味著什么？中國公募基金行業(yè)走到了第22個年頭，這個快速發(fā)展的行業(yè)，聚焦了太多眼光，西部利得基金用10年的努力和堅守，伴隨著中國公募基金行業(yè)的潮起，從新生一步步生長，步入成長。

西部利得基金公司前身為紐銀梅隆西部基金，2014年10月，利得科技有限公司（原利得金融服務集團旗下上海利得財富資產管理有限公司）收購外方股東紐銀梅隆持有的49%股權，公司由中外合資基金公司變身為國企控股的內資基金公司。

紐銀梅隆西部基金2010年7月成立以后，受中外兩方投資管理觀念的差異影響，成立最初幾年一直在盈虧線上掙扎。2015年11月，原國泰基金副總經理賀燕萍臨危受命，出任西部利得基金總經理。賀燕萍22年金融從業(yè)經驗，先后供職于一流券商中信建投證券股份有限公司和光大證券股份有限公司，大型基金公司國泰基金管理公司。  

賀燕萍上任后，致力于把西部利得打造成一家以絕對收益產品為特色的資產管理人。在競爭激烈、分化嚴重的公募基金行業(yè)，西部利得基金快速發(fā)展，公司的盈利能力持續(xù)增強，從2017年到2019年公司主營業(yè)務收入復合增長率達44%。截至2020年已經公開披露的第一季度數(shù)據(jù)，公司的公募管理規(guī)模近500億，是2015年底的5倍，2017年至2019年非貨規(guī)模復合增速達到38%，公司管理規(guī)模也進入前二分之一的陣營，成為基金行業(yè)的中流公司；公司銷售渠道的建設實現(xiàn)了從零到有，管理的公募基金數(shù)量增加達650%，公募基金經理人員數(shù)量翻了三倍。

與此同時，西部利得基金也獲得了良好的投資業(yè)績，據(jù)海通證券和銀河證券數(shù)據(jù)顯示，至2019年末，西部利得近2年權益類產品絕對收益行業(yè)排名前1/4，近3年固收類絕對收益行業(yè)排名前1/4。

小公司生存難是基金行業(yè)普遍存在的問題，西部利得基金如何在較短的時間內突圍，實現(xiàn)快速發(fā)展？中國基金報記者日前專訪了西部利得基金總經理賀燕萍，她坦率回答了記者的提問。

賀燕萍表示，公司快速發(fā)展的原因有幾點：一是根據(jù)理財市場的變化，將公司定位為基礎產品供應商，在公司內部確定了以絕對收益理念為核心，以投資的語言為公司內部統(tǒng)一語言，重點布局固定收益+和指數(shù)類產品，并在此基礎上拓寬基礎產品線；二是聚焦長期價值創(chuàng)造，贏得投資者的信賴；三是致力于投研團隊的持續(xù)成長，投研能力的不斷提升；四是高度重視風控合規(guī)，嚴防風險?！袄砟?、保障、產品、隊伍，這四個因素就像花朵里四片不同的花瓣，加上外部大環(huán)境的陽光，和時間的積累，就能開出美麗的花朵。”她說。

堅持絕對收益理念 完成普惠金融使命

賀燕萍深知，基金公司是憑借產品生存的行業(yè)，市場的接納、監(jiān)管的認可、股東的信任，靠的就是公司產品的規(guī)范運營，而考量資產管理人能力的就是產品的業(yè)績?！叭绾巫尮芾淼漠a品有一個穩(wěn)定的業(yè)績，就涉及到產品設計的合理性和產品管理的責任心問題，核心就一個字‘愛’，管理者在意、關愛產品，就會更注重其收益率和回撤，收益率要有競爭力，回撤要可控，確保不能出現(xiàn)道德風險和操作風險?！辟R燕萍把公司的產品比喻成一個符號，這個符號代表著公司的形象，展現(xiàn)在不同渠道不同客戶面前，只有好的符號，才能得到持有人的信任，持有人才會越來越多。

因此，賀燕萍上任初始，便確定了以“絕對收益”為公司產品的發(fā)展方向，并在固定收益類產品上大舉發(fā)力。2016年全年，西部利得基金共計發(fā)行新基金17只，初步形成了涵蓋貨幣基金、二級債基、新股申購靈混基金在內的絕對收益產品線，其中部分產品已經成為公司的王牌產品。“西部利得的每只產品都堅持絕對收益，注重控制回撤，有堅持有控制終于在市場中脫穎而出?！?/p>

對于絕對收益,賀燕萍也有著自己的見解。她表示，隨著市場有效性越來越強，隨市場波動，絕對收益產品力求獲取的，是與產品策略目標吻合的收益。她告訴記者，絕對收益的獲取，是在對行業(yè)和公司有著明確認知的前提下，在充分考慮風險和收益的情況下進行布局，通過時間換空間，獲得公司價值被大眾認可過程中的增值回報?！百嵢』貓笫浅踔?，但必須基于嚴格的風險控制前提之下?！彼f。

公募基金作為投資門檻低、申贖便利、信披最透明的大眾理財工具，已經成為老百姓分享資本市場成長碩果、爭取財富穩(wěn)健增長的重要投資方式。賀燕萍表示，大力發(fā)展絕對收益產品，對公募基金完成普惠金融的使命有相當積極的意義。 

做基礎產品供應商 四大類八大策略多線迸發(fā)

賀燕萍告訴記者，絕對收益的投資紀律是西部利得基金的邏輯和理念，有了邏輯和理念，就有了明確的發(fā)展方向。近年來，西部利得選擇固定收益增強和指數(shù)增強類產品進行專注投入，深耕特色細分板塊，一步一個腳印打好基礎。她表示，固定收益+和指數(shù)類產品在市場上有較大的需求，是資產配置中的底層資產，就西部利得基金當時的發(fā)展現(xiàn)狀而言，是立足生存再謀發(fā)展的最佳選擇。

賀燕萍認為，產品的市場競爭更應該堅持“長板理論”，在應對競爭時要把長板做得更長，而不是把重點放在補短板上。她舉例說，西部利得的基礎產品在經過幾年的發(fā)展后，已經在市場獲得了一定知名度，回撤和回報表現(xiàn)形成其產品標簽，現(xiàn)金管理、固定收益和指數(shù)類產品成為資產配置的優(yōu)選產品，這是西部利得的長板，值得公司持續(xù)深耕。這也是西部利得在群雄追逐的公募基金市場生存和發(fā)展的核心競爭力。

賀燕萍表示，四年來公司致力于成為基礎產品供應商的目標一直沒變，在這個定位下，西部利得在產品類型和策略上不斷地進行著完善和豐富。因此，公司在大力發(fā)展固收+和增強指數(shù)基金的同時，也在投資、研究、運營、產品、市場等方面持續(xù)投入，已經可以支撐起固定收益、固收增強、量化指數(shù)、主動權益類四大類八大策略的多線迸發(fā)。目前四大類八大產品策略的核心人員已經全部到位，這些業(yè)務領軍人員將是公司產品策略的創(chuàng)造者和推動者。

賀燕萍認為，西部利得未來的發(fā)展離不開創(chuàng)新，創(chuàng)新包括兩方面的意思：一是推陳，將市場上有且成熟但公司之前沒有的產品推出，二是出新，基于對資本市場和行業(yè)發(fā)展趨勢開發(fā)和推出新的交易策略產品。她表示，隨著跨市場、多交易品種的不斷推出，工具型產品的市場空間會越來越大，ETF產品作為成熟的工具型產品，需要管理者在運營管理上下細工，沒經過嚴謹?shù)恼{研和對產品的研究和預判，就直接拿市場驗證指數(shù)標的有效性，是對社會資源的浪費，對投資者也可能造成不利影響?！拔鞑坷迷贓TF方面的策略是小步慢跑，通過嚴謹、科學的標的篩選，通過有效的市場調查，甄選出優(yōu)質指數(shù)。 ”她說。

關于近期的公司戰(zhàn)略，賀燕萍表示，今年，在復雜的內外環(huán)境之下，西部利得在產品布局上將保持穩(wěn)健態(tài)度，適度增加偏股混合和權益類產品發(fā)行，繼續(xù)完善和夯實公司的基礎產品線，守初心，為服務實體經濟和普惠金融盡綿薄之力。

搭建人才梯隊 推動投研一體化 

“投資管理過程的體系化、精準化是西部利得的投研體系的核心?！辟R燕萍介紹說，目前公司投研條線有員工近50人，按照所管理產品類型，劃分為固定收益、權益投資、量化投資、混合資產投資四個組別，據(jù)她介紹，西部利得團隊特色是年輕化和自主培養(yǎng)，很多業(yè)務骨干是在公司自己的平臺上成長起來的，交易員、研究員出身的基金經理、投資經理占比很高。 

她認為，投研一體化體系是資產管理公司打造核心競爭力的關鍵因素，西部利得固收業(yè)務已經相對成熟，所以公司決定在固收領域先行試點投研一體化系統(tǒng)，在保持職能獨立的基礎上實現(xiàn)信評體系、投資策略體系、交易體系的協(xié)同交互。 

 她認為，基金公司想真正實現(xiàn)投研一體化需要比較長的時間，西部利得也如是，計劃分布實施，先行完成固收投研一體的模式初建。

據(jù)介紹，西部利得公司的團隊還是比較穩(wěn)定的，人員離職率相對比較低。賀燕萍表示，公司倡導船文化和IT文化，希望通過合作共享，實現(xiàn)人員、產品、客戶的高效溝通，提高經營效率；西部利得基金提倡員工一日三問：“今天你微笑了嗎？今天你用心了嗎？今天你的工作比昨天有進步了嗎？”

雪萊說：“有了笑，人類的感情就有了溝通。”平等透明的公司文化，吸引越來越多的人才加盟西部利得基金，人才梯隊的搭建將支撐西部利得的持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。賀燕萍在總結歸納西部利得的選才理念時說：“公司對人才的要求是：專業(yè)務實、年輕熱情、共享協(xié)作、具有持續(xù)學習能力，同時熱愛投資并愿意把投資當成事業(yè)。”

打造共享協(xié)作的“船文化” 積累中堅力量

“希望組建一個理想目標一致、投資能力專業(yè)、品行操守優(yōu)秀的團隊，不僅能在市場中生存和競爭，也能以創(chuàng)新精神打造特點鮮明的標簽服務于投資者?！边@是賀燕萍加盟西部利得基金之初時，和公司管理團隊達成的一致觀點，充滿理想的色彩。

對于西部利得今后的發(fā)展，賀燕萍認為，2020年對西部利得來說，進入了一個新的發(fā)展周期的起點，經過四年的發(fā)展，公司完成了從初創(chuàng)期的基建工作，從公司理念、制度流程、投研框架、產品、人員、市場認知度、渠道建設方面都有了一定基礎?，F(xiàn)在要進入成長初期，各項指標將再上新臺階，要進一步提高公司管理規(guī)模，持續(xù)打造公司特色，在公募基金賽道上刻畫出西部利得基金的鮮明特點。

“無論對標國內還是國外同行，我們都有很大學習和進步的空間?！辟R燕萍指出，資管行業(yè)在中國還是個朝陽行業(yè)，無論廣度還是深度都遠遠不夠。賀燕萍向記者透露，當前最主要的工作有兩點，一是讓公司中層清晰地了解企業(yè)發(fā)展目標，同時認識到自身發(fā)展的不足，不滿足于過去幾年取得的成績。二是塑造公司持續(xù)增長的基因，持續(xù)激發(fā)員工愛崗敬業(yè)內驅力的提升。內驅力是每個個體在活動中把自己的各種需要與滿足其需要的目標和行動聯(lián)系起來，共同發(fā)力，達到滿足集體需求的作用力，只有具備了很強內驅力的管理者、部門以及團隊，企業(yè)才能保持持續(xù)成長的能力。 

公司管理團隊正在努力打造西部利得基金的“船文化”，核心是共享和協(xié)作，一條船能否揚帆遠航，一定是各個崗位齊心協(xié)力的結果，公司的進步源于每位成員的向上之心和成員間互為支撐的力量。她用船長對大副二副三副在專業(yè)上授權作比喻，強調在管理上授權的重要性?！俺浞中湃蚊總€環(huán)節(jié)最專業(yè)的人，公司才能夠更加優(yōu)秀?！辟R燕萍說；“企業(yè)文化建設的落腳點是人，公司的使命、愿景、理念、宗旨，亦或是工作方法，都要通過員工去實現(xiàn)，不斷實踐和驗證我們行動方法的有效性，并持續(xù)推動向前。我們的目標是基業(yè)長青，優(yōu)秀的企業(yè)文化可以傳承，優(yōu)秀的團隊也可以傳承?！?nbsp;

西部利得公司的中層干部有一個工作群，群名是“中間力量”，中間者承上啟下，只是一個物理位置；經過四年的發(fā)展，“中間力量”已經成長為“中堅力量”，未來希望這些公司的中流砥柱能更好地發(fā)揮架海金梁的作用，成為公司各業(yè)務流程的銜接者，更是設計者、指導者和實踐者?！半m然未來的路還很長，但只要路選對了，就不怕路遠，因為路的盡頭還是路，只要我們愿意就可以一直走下去”。

懷工匠精神 為投資人負責

股東的信任，是西部利得能夠快速成長的重要因素。目前，西部利得兩大股東分別是西部證券和利得科技，出資比例分別是51%和49%。賀燕萍表示，股東的信任，是經營團隊放心努力耕耘的保障，同時公司經營業(yè)績和產品業(yè)績兩條收益率曲線也是持續(xù)獲取股東信任的條件。“從2015年到現(xiàn)在的四年多時間，西部利得新一屆經營團隊在股東的信任支持下，完成了投資理念的明確、各項制度的完善、人員隊伍和基礎系統(tǒng)的構建，得到市場合作伙伴和基金評價機構的認可?！彼f。隨著國民財富的增值，整個資管領域的格局也在發(fā)生巨大的變化。資管產品規(guī)模合計超過百萬億元，宏觀經濟穩(wěn)增長帶來財富積累，人口老齡化促進向金融資產轉移，互聯(lián)網等提升技術創(chuàng)新，全球負利率環(huán)境加大資產波動率，不動產投資收益邊際效益遞減，居民資產管理進入了最迫切的時代。另外，在大資管時代，需要基礎產品供應者，更需要有獨特的投資邏輯。面對豐富多元的金融產品以及投資標的數(shù)量的增加，更需要專業(yè)的團隊和量化的技術。

西部利得基金的愿景是“做投資者信任的財富管理專家”，“信任和專業(yè)是我們很看重的，我們的目標是依靠專業(yè)精神和能力成為資產管理領域的佼佼者?！辟R燕萍表示，西部利得基金提出了“懷工匠精神，為投資人負責”的公司使命?！拔鞑坷靡恢痹谧龅囊患?，就是以專業(yè)精神專注于一件事，以期達到為客戶的資產保值增值。只有當公司自身具有穿越周期的能力，才能真正聚焦真實和長期的價值創(chuàng)造，真正贏得投資者的選擇和信賴。”

提升客戶體驗是應對挑戰(zhàn)的最大法寶

中國基金報記者：在你看來，公募基金行業(yè)未來面臨的挑戰(zhàn)是什么？應該怎么應對？

賀燕萍：在市場監(jiān)管和技術升級的兩大驅動力作用下，中國資產管理行業(yè)正呈現(xiàn)出兩類競爭格局的變化：在持牌許可的體系管理下，以銀行理財子公司為主的一批“熟悉的陌生人”正在改變渠道合作模式，以自身資源和渠道優(yōu)勢為特色展開競爭；在技術驅動下，“墻外的競爭者”正在實現(xiàn)跨界競爭，從技術和商業(yè)模式的角度對現(xiàn)有行業(yè)格局施加影響。以中國資管行業(yè)為例，“墻外的競爭者”有雪球、同花順等原行業(yè)的技術提供商，還有螞蟻財富、京東智投等新進者。另外，一批傳統(tǒng)的金融機構也開始依靠技術賦能和人工智能，組建新的平臺參與競爭，如平安一賬通、廣發(fā)貝塔牛和嘉實基金金貝塔等。

正如前十年零售、物流等傳統(tǒng)行業(yè)的變化趨勢一樣，當行業(yè)的渠道優(yōu)勢和客戶資源格局被打破，競爭的核心便越來越聚焦于對客戶體驗和客戶價值的爭奪。技術變化改變了過去對資源和渠道的門檻限制，誰能夠更好地服務客戶，給客戶提供更多的價值，誰就能以更大概率在競爭中勝出。

銀行理財子公司的入場意味著過去客戶銷售的渠道壁壘已經不復存在，從業(yè)者必須尋找自己的優(yōu)勢領域和特色產品，通過市場化的差異定位來競爭。智能投顧帶來的效率提升、成本降低和客戶門檻剔除意味著機構在客戶面前一視同仁，服務收費價格日趨透明，公募基金等傳統(tǒng)機構更應該積極尋求自身業(yè)務同科技的結合，利用技術賦能進一步降低自身成本，強化自身優(yōu)勢來增加提供給客戶的體驗和價值。例如擁有傳統(tǒng)投研能力優(yōu)勢的公募基金，更需要智能投顧和金融科技來進一步鞏固自己的原有優(yōu)勢和特色，給客戶提供更多價值。

無論是新進入者、顛覆者還是原有的從業(yè)者，技術賦能給資管行業(yè)帶來的平臺化趨勢有兩種傾向：一方面規(guī)模效應越來越明顯，在體量和積累上的強者優(yōu)勢會進一步擴大；另一方面給客戶提供的產品和服務也呈現(xiàn)越來越多碎片化和定制化，更多的細分市場份額會不斷被發(fā)掘。對于傳統(tǒng)資產管理行業(yè)機構來說，找到自己原來的優(yōu)勢和差異化競爭定位，利用技術和平臺賦能消除業(yè)務壁壘，直面客戶并給客戶提供更好的體驗和更多價值，是未來的競爭趨勢。

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