開卷有益！花上幾十元錢，領(lǐng)略一下投資泰斗的洞見，還是值得的。當(dāng)然，前提是，那個(gè)人真的是泰斗。

好吧，那請看看彼得·蒂爾的資歷，恐怕沒有不服的吧。

彼得·蒂爾（Peter Thiel）被譽(yù)為硅谷的天使，投資界的思想家。1998年創(chuàng)辦PayPal并擔(dān)任CEO，2002年將PayPal以15億美元出售給eBay，把電子商務(wù)帶向新紀(jì)元。彼得·蒂爾孵化、培養(yǎng)出的獨(dú)角獸包括：Facebook（5400億美元市值），Palantir，LinkedIn（200億美元市值，已退市），SpaceX，Yelp（25億美元市值）等十幾家出色的科技新創(chuàng)公司，其中多家公司由PayPal的同事負(fù)責(zé)營運(yùn)，這些人在硅谷有“PayPal黑幫”（見下圖）之稱，而幫主就是彼得·蒂爾。

《從0到1》內(nèi)容豐富、精彩，其中不乏爭議觀點(diǎn)，讀者可以自行評價(jià)。這里，我談?wù)剛€(gè)人對彼得·蒂爾投資思想的理解：

從0到1是創(chuàng)新，是垂直進(jìn)步，對人類社會意義重大；而從1到N，是復(fù)制，是全球化，是水平進(jìn)步。下一個(gè)比爾蓋茨不會在開發(fā)操作系統(tǒng)，下一個(gè)拉里佩奇不會再開發(fā)搜索引擎。

恒瑞瑞醫(yī)藥（600276）主要是做創(chuàng)新藥的，而不是仿制藥；因此恒瑞醫(yī)藥的估值水平是不是理應(yīng)高于其他醫(yī)藥股？

所有成功企業(yè)都是不同的。創(chuàng)造型“壟斷企業(yè)”（作者實(shí)際上指的是通過技術(shù)競爭淘汰了對手的企業(yè)）提供給消費(fèi)者的產(chǎn)品是其他企業(yè)無法提供的；谷歌就是從0到1的范例：自21世紀(jì)初谷歌就已經(jīng)將微軟和雅虎遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后，在網(wǎng)絡(luò)搜索領(lǐng)域無人可敵。

招商銀行（600036）在零售銀行領(lǐng)域已經(jīng)遙遙領(lǐng)先了，所管理的私人銀行資產(chǎn)甚至超過了工商銀行（601398）；難怪招商銀行的估值水平為1.7倍PB，而很多銀行的估值水平還不到1倍。

壟斷企業(yè)通常會綜合以下幾個(gè)特點(diǎn)：專利技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、品牌效應(yīng)。

專利技術(shù)是一家公司最實(shí)質(zhì)性的優(yōu)勢；一般而言，專利技術(shù)在某些方面必須比它最相近的替代品好上10倍才能擁有真正的壟斷優(yōu)勢。

東方財(cái)富（300059）旗下的天天基金網(wǎng)，絕大多數(shù)基金都在上面銷售，而其他渠道需要繁瑣的審批從而代銷基金數(shù)量較少。天天基金的上線基金數(shù)量優(yōu)勢加上互聯(lián)網(wǎng)便利，對基金投資者而言，10倍的便利恐怕也差不多吧。當(dāng)很多券商市值才100-200億時(shí)，東方財(cái)富估值1000億，也不奇怪。

更多真知灼見，等待各位自己去發(fā)掘吧。

數(shù)據(jù)來源：wind資訊，截止日期2019/9/26

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