展望未來債券市場，紐銀穩(wěn)健雙利基金經(jīng)理李健認(rèn)為，債市下半場行情仍值得期待，而下半場行情的主要推動(dòng)力來自于央行年內(nèi)不止一次的降息措施。

    李健認(rèn)為，總體來看，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)增速與物價(jià)的雙降周期，政策面及資金面均推動(dòng)利率中樞下行，企業(yè)融資情況的好轉(zhuǎn)也推動(dòng)著信用利差下降，利率債和信用債將迎來下半場行情。隨著理財(cái)產(chǎn)品及貨幣基金的收益率逐步降低，市場的投資關(guān)注點(diǎn)正逐漸從去年的現(xiàn)金管理過渡至債券投資。不過，下半年債市要重復(fù)上半年的強(qiáng)勁勢(shì)頭可能性不大，但穩(wěn)中漸進(jìn)的態(tài)勢(shì)不會(huì)發(fā)生改變。以十年期的國債為例，收益率從去年四季度的4%降低到了3.3%左右，這樣的幅度很難再見到，但隨著未來貨幣的寬松，國債收益率的適度下行空間還是存在的。

    李健認(rèn)為，相對(duì)于利率債券而言，信用債的機(jī)會(huì)更大。經(jīng)濟(jì)下行固然會(huì)導(dǎo)致市場對(duì)于信用債和國債的利差需求放大，但寬松的資金面、資金利率的整體下行會(huì)導(dǎo)致投資者更多青睞票面利率較高的信用品種，這會(huì)打開信用債進(jìn)一步上漲的大門。伴隨著近期政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度逐步加大，四季度經(jīng)濟(jì)有望觸底企穩(wěn)，到時(shí)債市的投資機(jī)會(huì)將會(huì)逐步過渡到權(quán)益類資產(chǎn)。