紐銀穩(wěn)健雙利債券：立足債市收益 謀求股市增利

    基金簡介

    紐銀穩(wěn)健雙利債券型基金將于2012年5月24日公開發(fā)行。該基金系一只股票增強型債基，擬在有效控制風險和保持資產(chǎn)流動性的前提下，對固定收益類資產(chǎn)輔以權(quán)益類資產(chǎn)增強性配置，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。在投資范圍上，固定收益類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%；股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例不超過基金資產(chǎn)的20%，并保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。另外，該基金的基金份額分為A類基金份額和C類基金份額兩類，其中A類基金份額收取申購、贖回費，并不再從該類別基金資產(chǎn)中計提銷售服務(wù)費；C類基金份額從該類別基金資產(chǎn)中計提銷售服務(wù)費、不收取申購費用、贖回費用。

    紐銀梅隆西部基金管理有限公司成立于2010年7月20日，總部位于上海，注冊資本2億元人民幣，由中方股東西部證券股份有限公司以及外方股東紐約銀行梅隆資產(chǎn)管理國際有限公司共同發(fā)起設(shè)立，雙方持股比例分比為51%和49%。公司的中方股東西部證券，系一家地處陜西的地方性證券公司，經(jīng)紀業(yè)務(wù)為其主要收入來源，承銷業(yè)務(wù)處于起步階段，自營投資能力較強，創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚處于布局階段。外方股東紐約銀行梅隆資產(chǎn)管理國際有限公司是美國第一家銀行，亦是全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司和最大的托管銀行，擁有逾二百年的金融服務(wù)業(yè)界盛譽，還是美國唯一Aa2評級銀行(Moody's評級最高級別)?？傮w而言，公司成立時間不長，資產(chǎn)管理的業(yè)績穩(wěn)健性和投資風格還有待進一步觀察，但在股東方較強的投資團隊支持下，有助于公司提升服務(wù)并為投資者創(chuàng)造更好的收益。

    風險收益

    紐銀穩(wěn)健雙利債券可以參與一級市場新股申購或增發(fā)新股，持有可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所得股票以及在二級市場上投資股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)。在投資策略上，該基金將根據(jù)對宏觀經(jīng)濟趨勢、國家宏觀調(diào)控政策方向、行業(yè)和企業(yè)盈利、信用狀況及其變化趨勢、債券市場和股票市場估值水平及預(yù)期收益等因素的動態(tài)分析，在限定投資范圍內(nèi)，決定債券類資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，并跟蹤影響資產(chǎn)配置策略的各種因素的變化，定期或不定期對大類資產(chǎn)配置比例進行調(diào)整。

    從整體環(huán)境來看，我國目前正處于降準及降息周期開始的通道中，經(jīng)濟增速放緩以及通脹壓力有所緩解對債市都是較大的利好因素。結(jié)合對宏觀經(jīng)濟層面的判斷，預(yù)計國內(nèi)的通脹水平仍將繼續(xù)逐步回落，緊縮的貨幣政策轉(zhuǎn)向為中性，為流動性進一步改善預(yù)留了政策空間，對債券市場起到較大支持作用，債券類資產(chǎn)正處于較為有利的投資環(huán)境。

    就債券型基金投資范圍要求而言，依規(guī)定其全部資產(chǎn)80%以上的比例應(yīng)投資于國債、金融債、企業(yè)債等債券類資產(chǎn)，在鎖定較低固定收益的同時，也鎖定了較低風險。債券型基金適合于較低風險承受力、一般收益率要求的投資者。由于債券型基金低風險特征，與高風險的股票市場分屬不同的投資產(chǎn)品市場，所以也是積極型投資者進行資產(chǎn)配置時對沖風險、減少投資組合震蕩的重要工具。

    基金經(jīng)理

    擬任基金經(jīng)理李健女士，畢業(yè)于上海交通大學，獲工業(yè)設(shè)計和金融學學士學位，9年證券業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。曾擔任中央國債登記結(jié)算公司債券業(yè)務(wù)系統(tǒng)分析師，招商基金管理有限公司交易部高級經(jīng)理，東亞銀行(中國)有限公司債券投資交易主管。2011年8月加入紐銀梅隆西部基金管理有限公司。李健女士擁有較長期債券資產(chǎn)的投研經(jīng)驗，可對該基金未來收益形成較大的支持，但是，由于暫無單獨管理基金的從業(yè)經(jīng)歷，此次獨立管理基金的專業(yè)實力仍有待市場檢驗。

    投資建議

    目前，銀行間利率持續(xù)下行反映了流動性的寬松局面，降準將促使流動性繼續(xù)呈現(xiàn)寬態(tài)勢，同時也進一步加強了市場對貨幣政策向放松化預(yù)調(diào)微調(diào)的預(yù)期，這對債市行情形成支撐，債券型基金的投資環(huán)境整體向好。

    紐銀穩(wěn)健雙利債券屬于股票增強型債券基金，為證券投資基金中的較低風險品種。在產(chǎn)品設(shè)計上，該基金較股債配置靈活，能夠在立足債市收益的基礎(chǔ)上，抓住股市波段操作的機會謀求超額收益，因此，建議注重本金安全、追求中等風險、對收益要求并不非常高的穩(wěn)健型投資者適當關(guān)注。