受歐債危機(jī)和政府緊縮財(cái)政政策的影響，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了減速勢(shì)頭。一方面，貿(mào)易盈余增速放緩，并對(duì)今年上半年GDP的增長產(chǎn)生了負(fù)面影響；另一方面，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和市場份額的擴(kuò)大，50%以上的出口來自新興市場，這是有史以來的第一次。這或許有助于在加速衰退的海外市場上獲得生存。

    中國股市的三個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力是流動(dòng)性、估值和市場情緒。從流動(dòng)性上看，貨幣政策正在對(duì)中小民營企業(yè)采取放松的態(tài)度，資本市場的流動(dòng)性也正在改善。從估值上看，滬深300指數(shù)動(dòng)態(tài)PE為12倍，中小板指數(shù)動(dòng)態(tài)PE為26倍，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)動(dòng)態(tài)PE為46倍，整體而言，雖然小盤股仍很昂貴，但估值還是有吸引力的。從市場情緒看，也在往積極的方向轉(zhuǎn)變。因此，從投資策略考慮，可以相應(yīng)關(guān)注醫(yī)藥、飲料、高鐵等板塊。