近日，中國人民銀行網(wǎng)站公示了2023年度金融科技發(fā)展獎獲獎項目。作為近年來持續(xù)發(fā)力金融科技建設(shè)的中小公募代表，西部利得基金旗下WISE投資決策支持平臺在激烈的競爭中脫穎而出，榮獲三等獎。

身為項目牽頭人，西部利得基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)王宇在接受中國證券報記者專訪時表示，WISE投資決策支持平臺運用工程學(xué)原理，將投資管理的投前、投中、投后進行系統(tǒng)重塑，實現(xiàn)投研場景可視化、投研框架系統(tǒng)化，以系統(tǒng)建設(shè)為抓手，推動公募基金智能投研體系的搭建。

金融科技浪潮大勢所趨

近十年來，國內(nèi)金融科技浪潮不斷沖擊包括公募基金在內(nèi)的整個大資管行業(yè)，數(shù)字人、人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)等已經(jīng)在多個業(yè)務(wù)場景下實現(xiàn)應(yīng)用。

王宇表示，目前國內(nèi)外資管機構(gòu)在金融科技方面都投入了巨大的資源，國內(nèi)監(jiān)管層面對于資管行業(yè)的金融科技建設(shè)非常重視。因此，無論是行業(yè)自發(fā)還是監(jiān)管支持，都對國內(nèi)資管行業(yè)的金融科技建設(shè)起到了顯著的推動作用。

“西部利得基金在金融科技建設(shè)方面起步較早。2016年公司新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子上任，當時公司正處于搭建‘四梁八柱’的階段。為了解決實際業(yè)務(wù)中的痛點和難點，公司率先從制度、流程、系統(tǒng)入手進行治理。在這一階段，我們完成了基礎(chǔ)硬件配置以及基礎(chǔ)軟件數(shù)字化、電子化積累，集中精力建設(shè)投研體系，提高投研成果轉(zhuǎn)化能力?！蓖跤罱榻B。

當時西部利得基金重點發(fā)力固收業(yè)務(wù)，所以公司系統(tǒng)建設(shè)最早是圍繞固收業(yè)務(wù)開展。作為固收投資的重要環(huán)節(jié)，以往研究員每天需要人工閱讀大量的信用研究報告。隨著投資規(guī)模增加，研究員的工作負荷巨大，所以西部利得基金2019年率先推出信用研究系統(tǒng)，用來協(xié)助固收部門評估信用風險。這是王宇牽頭下公司在系統(tǒng)開發(fā)方面的第一次嘗試。

2019年之后，西部利得基金資管業(yè)務(wù)全面鋪開，固收、量化、主動權(quán)益板塊依次推進，公司經(jīng)營業(yè)績和凈值增長曲線陡峭上行。王宇介紹，WISE投資決策支持平臺就是在這一階段正式“上線”。

從共識出發(fā)逐步搭建系統(tǒng)

整個投研生產(chǎn)過程涉及多個部門、崗位、職能，為了改善以往碎片化、低效率的跨部門合作情況，王宇表示，WISE投資決策支持平臺的搭建邏輯首先是實現(xiàn)“協(xié)同”，其次是把共識沉淀下來形成“智慧”，通過持續(xù)的人工賦能逐步搭建起完善的系統(tǒng)。

“共識是投研體系以及系統(tǒng)建設(shè)的出發(fā)點，投研決策雖然有個性化差異，但是底層的研究框架存在共性。我們致力于尋找各類資產(chǎn)定價底層邏輯的共識，并將這種共識體系化、流程化、系統(tǒng)化。目前西部利得基金的產(chǎn)品布局包括固收、量化、主動權(quán)益、多元資產(chǎn)等方面。在過去幾年，每個板塊都在不斷打磨自己的體系，逐步形成人腦和電腦相結(jié)合、具有西部利得特色的智能投研體系?！蓖跤畋硎?。

以具體業(yè)務(wù)為例，王宇介紹，固收條線強調(diào)“匠人匠心”，通過打磨研究模型、決策機制、交易面板等，力爭每一個基點的收益；量化條線聚焦“策略車間”，將數(shù)據(jù)挖掘、因子開發(fā)、策略迭代、組合管理、歸因和回測模塊化、產(chǎn)線化，從而高效地產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)策略；主動權(quán)益條線形成宏觀高度、產(chǎn)業(yè)深度、量化寬度、個股精度的“四度理念”共識，并將這種共識具象為研究報告的格式、個股估值模型的樣本、重點推薦的邏輯要點，進而形成公司權(quán)益投研的風格和特色。

這樣的一體化系統(tǒng)建設(shè)并非一朝一夕能夠完成。在推進過程中，WISE投資決策支持平臺的功能作用也在不斷迭代升級。

在王宇看來，初級階段是操作型平臺，把復(fù)雜的流程規(guī)范化、系統(tǒng)化；中級階段是分析型平臺，把數(shù)據(jù)、流程、模型可視化呈現(xiàn)，大幅減少重復(fù)勞動，提高工作效率；高級階段是智能型平臺，比如當觸發(fā)某些信號時，量化模型可以對倉位、擇時提供依據(jù)，價格異動監(jiān)測便于投研人員及時關(guān)注和跟進等，雖然不具備直接形成投資決策的能力，但可以為投資經(jīng)理發(fā)揮主動投資能力提供系統(tǒng)化支持。

“投資過程中最重要的決策環(huán)節(jié)一定是基于投資經(jīng)理自身的認知、經(jīng)驗、性格、能力，但在做出決策之前的‘最后一公里’可以用體系和系統(tǒng)予以支持?！蓖跤钕Ｍ琖ISE投資決策支持平臺能夠幫助投資經(jīng)理，將決策邏輯可視化，清楚地知道自己是基于哪些信息做出的投資判斷以及能否承擔后續(xù)的波動風險，更好地規(guī)范投資思考過程。

投研體系架構(gòu)逐漸穩(wěn)固

WISE投資決策支持平臺之所以能順利推進，王宇坦言，可能與投研部門骨干深度參與建設(shè)關(guān)系密切。

“在大框架搭建完成的基礎(chǔ)上，投研部門能夠直接向IT部門和技術(shù)廠商提出業(yè)務(wù)痛點、改進方向以及成功經(jīng)驗，大大節(jié)省了溝通成本。并且，公司與廠商找到了共同的戰(zhàn)略切入點，致力于打造一體化平臺，在‘產(chǎn)品經(jīng)理+技術(shù)支持’的合作模式下，系統(tǒng)建設(shè)整體投入可控，研發(fā)推進基本不會因預(yù)算而拖累進程?！蓖跤畋硎?。

更為重要的是，王宇提到，公司董事會、管理層對于推動基金公司高質(zhì)量發(fā)展、打造智能投資體系的決心始終不曾動搖。公司堅持建設(shè)團隊制、平臺型、一體化、多策略的投研體系，公司投研文化中“分享”的精神深入人心，投研團隊具有良好的互動氛圍，愿意在交流中分享自己的經(jīng)驗和觀點，積極總結(jié)并在系統(tǒng)上加以沉淀。在此基礎(chǔ)上，WISE投資決策支持平臺提供“敏捷開發(fā)”機制，按照重要程度進行優(yōu)先級劃分，拆分業(yè)務(wù)模塊、逐一處理、迅速響應(yīng)，大大提高了員工反饋問題的積極性和模型迭代的效率。

一體化平臺搭建完成后，公司的投研體系架構(gòu)逐漸穩(wěn)固。王宇表示，這不僅能降低公司對單一投資經(jīng)理的依賴，還能促進公司整體業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，對于公司未來拓寬管理半徑也有較大的幫助。相關(guān)配套設(shè)施跟得上，才能撐起公司的二次增長曲線。

隨著電子化、一體化、智能化階段逐步落地完成，WISE投資決策支持平臺建設(shè)、形成適合自身的投研生態(tài)是王宇展望的未來圖景：“這一生態(tài)可以包含投研工作的基礎(chǔ)生產(chǎn)環(huán)境，比如各類數(shù)據(jù)、工具、引擎，也會積累成熟的策略、圖譜、邏輯、模型。理想情況下，投研人員的所有投研活動都可以在這個生態(tài)系統(tǒng)中完成，再用我們的共識，向其它部門、同業(yè)機構(gòu)、投資者以及所有關(guān)注資管業(yè)務(wù)發(fā)展的伙伴們傳遞我們的投資理念和方法?！?/p>

此報告轉(zhuǎn)載自“中國證券報”。

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