科創(chuàng)板是科技創(chuàng)新板的簡(jiǎn)稱(chēng)，是上交所新設(shè)立的股票板塊。眾所周知，股票市場(chǎng)分主板市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的盈利能力，所以主板市場(chǎng)定位為給大型藍(lán)籌企業(yè)提供融資服務(wù)。中小板市場(chǎng)主要是針對(duì)中小型穩(wěn)定發(fā)展的企業(yè)，但還未達(dá)到主板上市要求的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)主要是為扶持高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)。

科創(chuàng)板是定位于符合國(guó)家戰(zhàn)略、具有核心技術(shù)、行業(yè)領(lǐng)先、有良好發(fā)展前景和市場(chǎng)認(rèn)可度的企業(yè)。創(chuàng)立科創(chuàng)板，目的是推進(jìn)科技型創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，使其得到更多的資本支持，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的包容性。

下面我們來(lái)看看科創(chuàng)板上市發(fā)行的要點(diǎn)。

投資者門(mén)檻  

個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板股票交易，需要有2年的交易經(jīng)驗(yàn)，并且至少有50萬(wàn)元證券資產(chǎn)。不符合投資者適當(dāng)性要求的中小投資者，可以通過(guò)公募基金參與科創(chuàng)板。

優(yōu)先向機(jī)構(gòu)配售 

我們首先明確兩個(gè)概念，股票發(fā)行，可以分為網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行。所謂網(wǎng)上發(fā)行，是指發(fā)行人通過(guò)證券交易所的交易網(wǎng)絡(luò)來(lái)掛牌銷(xiāo)售，投資人通過(guò)證券交易系統(tǒng)來(lái)申購(gòu)。網(wǎng)上發(fā)行主要是針對(duì)個(gè)人投資人。

而網(wǎng)下發(fā)行是指不通過(guò)證券交易所的網(wǎng)上交易系統(tǒng)進(jìn)行申購(gòu)發(fā)行，網(wǎng)下投資人主要是專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，比如證券、基金、信托、保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)公司和合格境外機(jī)構(gòu)投資者以及私募基金管理人等。

在科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的50%優(yōu)先向公募產(chǎn)品、社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金配售。對(duì)于公開(kāi)發(fā)行后總股本不超過(guò)4億股的則網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量的70%。若公開(kāi)發(fā)行后總股本超過(guò)4億股或發(fā)行人尚未盈利的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量的80%。

漲跌幅設(shè)置  

我國(guó)股市尚未建立健全的價(jià)值投資理念，若對(duì)股價(jià)不設(shè)置漲跌幅，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，甚至可能引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以為了防止過(guò)度投機(jī)炒作，在一板、二板市場(chǎng)上，對(duì)股票交易漲跌幅限制一般是10%，但讓股價(jià)完全由市場(chǎng)的供求關(guān)系決定，不設(shè)置漲跌幅限制是更好的制度安排，因而科創(chuàng)板對(duì)交易制度做了重大突破，漲跌幅限制擴(kuò)大到20%，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。對(duì)于首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票，上市后前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。